中证智能财讯 亚光科技（300123）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入7.08亿元，同比增长13.11%；归母净利润701.99万元，同比扭亏；扣非净利润亏损4829.45万元，上年同期亏损8563.22万元；经营活动产生的现金流量净额为-2.56亿元，上年同期为-4.69亿元；报告期内，亚光科技基本每股收益为0.01元，加权平均净资产收益率为0.26%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为5531.44万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为2289.25万元。

　　以8月29日收盘价计算，亚光科技目前市盈率（TTM）约为-6.07倍，市净率（LF）约为2.43倍，市销率（TTM）约为3.76倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.9亿元，同比增长10.37%，环比增长22.41%；归母净利润227.44万元，同比增长105.15%，环比下降52.07%；扣非净利润-3484.35万元，同比下降28.73%，环比下降159.04%。

　　半年报称，公司致力于高性能微波电子、航海装备及其产品的研发设计与制造，是航天、航空、航海，三航系统解决方案服务配套商，产品覆盖航天通讯、航空雷达、航海船艇三大领域。

　　分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，军工电子收入5.08亿元，同比增长10.05%，占营业收入的71.79%；微波电路与组件收入4.59亿元，占营业收入的64.81%；船舶制造收入1.88亿元，同比增长30.82%，占营业收入的26.59%。

　　2023年上半年，公司毛利率为28.77%，同比上升1.22个百分点；净利率为1.94%，较上年同期上升17.37个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为26.34%，同比下降3.91个百分点，环比下降5.41个百分点；净利率为1.37%，较上年同期上升13.39个百分点，较上一季度下降1.27个百分点。

　　分产品看，军工电子、微波电路与组件、船舶制造2023年上半年毛利率分别为35.70%、35.41%、10.19%。

　　数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为0.26%，较上年同期增长2.82个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.13%，较上年同期增长1.39个百分点。

　　2023上半年，公司经营活动现金流净额为-2.56亿元，同比增加2.12亿元；筹资活动现金流净额2.14亿元，同比减少1.80亿元；投资活动现金流净额4123.96万元，上年同期为-5753.06万元。

　　进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-2.08亿元，上年同期为-2.92亿元。

　　2023年上半年，公司营业收入现金比为63.32%，净现比为-3652.31%。

　　2023年上半年，公司期间费用为2.24亿元，较上年同期减少253.61万元；期间费用率为31.63%，较上年同期下降4.55个百分点。其中，销售费用同比下降14.18%，管理费用同比增长3.22%，研发费用同比下降11.56%，财务费用同比增长3.1%。

　　资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末增加12.85%，占公司总资产比重上升4.21个百分点；货币资金余额较上年末减少51.50%，占公司总资产比重下降3.48个百分点；存货余额较上年末增加11.04%，占公司总资产比重上升1.46个百分点；无形资产较上年末减少18.55%，占公司总资产比重下降0.86个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司其他流动负债较上年末减少52.41%，占公司总资产比重下降3.82个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少28.59%，占公司总资产比重下降0.58个百分点；应付账款较上年末增加4.98%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；短期借款较上年末减少1.99%，占公司总资产比重上升0.58个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为6.67亿元，占净资产的24.42%，较上年末增加6630.38万元。其中，存货跌价准备为2.95亿元，计提比例为30.63%。

　　2023年上半年末，亚光科技的商誉达到13.29亿元，相当于同期公司净资产27.32亿元的48.64%。

　　偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为54.58%，相比上年末减少2.79个百分点；有息资产负债率为29.51%，相比上年末增加0.30个百分点。

　　半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金、长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金、富国中证军工指数型证券投资基金，取代了一季度末的广发稳鑫保本混合型证券投资基金、广发盛锦混合型证券投资基金、全国社保基金六零四组合。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，嘉兴锐联三号股权投资合伙企业(有限合伙)、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为7.9万户，较一季度末下降了4532户，降幅5.42%；户均持股市值由一季度末的9.30万元下降至9.28万元，降幅为0.22%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。