中证智能财讯 雷柏科技（002577）10月28日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入3.05亿元，同比下降4.59%；归母净利润2996.68万元，同比下降34.57%；扣非净利润2219.87万元，同比下降34.98%；经营活动产生的现金流量净额为2244.38万元，同比下降25.14%；报告期内，雷柏科技基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为2.62%。

　　以10月27日收盘价计算，雷柏科技目前市盈率（TTM）约为200.04倍，市净率（LF）约为3.7倍，市销率（TTM）约为9.9倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据三季报，公司第三季度实现营业总收入1.03亿元，同比增长6.03%，环比增长1.61%；归母净利润938.85万元，同比下降44.43%，环比下降41.76%；扣非净利润584.39万元，同比下降57.79%，环比下降58.04%。

　　资料显示，公司主要从事消费电子产品的自主研发、设计及销售，是致力于为全球用户提供智能硬件产品服务的品牌商。

　　2023年前三季度，公司毛利率为28.91%，同比上升0.13个百分点；净利率为9.81%，较上年同期下降4.50个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为29.18%，同比上升0.27个百分点，环比下降1.17个百分点；净利率为9.09%，较上年同期下降8.25个百分点，较上一季度下降6.76个百分点。

　　数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为2.62%，较上年同期下降1.45个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为2.02%，较上年同期下降1.80个百分点。

　　2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为2244.38万元，同比下降25.14%；筹资活动现金流净额-322.20万元，同比减少4230.69元；投资活动现金流净额-8778.53万元，上年同期为-3954.5万元，主要系本期购买理财产品回笼资金较上年同期减少导致收回投资收到的现金减少。

　　进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-8273.79万元，上年同期为-1679.23万元。

　　2023年前三季度，公司营业收入现金比为113.98%，净现比为74.90%。

　　2023年前三季度，公司期间费用为5554.25万元，较上年同期增加1090.78万元；期间费用率为18.18%，较上年同期上升4.24个百分点。其中，销售费用同比下降1.11%，管理费用同比增长11.71%，研发费用同比增长17.9%，财务费用由去年同期的-2041.77万元变为-1270.50万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为受汇率波动影响，导致汇兑收益较上年同期减少。

　　资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司其他流动资产较上年末增加24.15%，占公司总资产比重上升6.51个百分点；货币资金较上年末减少14.36%，占公司总资产比重下降6.01个百分点；投资性房地产较上年末减少3.48%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；存货较上年末增加12.77%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少23.51%，占公司总资产比重下降0.32个百分点；应付职工薪酬较上年末减少54.98%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少72.96%，占公司总资产比重下降0.24个百分点；应交税费较上年末增加178.32%，占公司总资产比重上升0.13个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为6.19%，相比上年末下降0.74个百分点；有息资产负债率为0.08%，相比上年末下降0.24个百分点。

　　三季报显示，2023年三季度末公司十大流通股东中，新进股东为华泰证券股份有限公司、武汉科德医药有限公司，取代了上半年末的霍尔果斯汇特广告有限公司、国泰君安证券股份有限公司。在具体持股比例上，梁建慧、肖磊、李放、牛涛持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为2.75万户，较上半年末下降了2709户，降幅8.95%；户均持股市值由上半年末的15.57万元上升至16.41万元，增幅为5.39%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。