中证智能财讯 亚光科技（300123）10月28日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入10.76亿元，同比增长16.74%；归母净利润510.42万元，同比扭亏；扣非净利润亏损6799.39万元，上年同期亏损1.59亿元；经营活动产生的现金流量净额为-3.51亿元，上年同期为-4.43亿元；报告期内，亚光科技基本每股收益为0.0051元，加权平均净资产收益率为-0.07%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为7309.81万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为3709.33万元，少数股东权益影响额（税后）为-125.93万元。

　　以10月27日收盘价计算，亚光科技目前市盈率（TTM）约为-9.94倍，市净率（LF）约为3.71倍，市销率（TTM）约为5.59倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据三季报，公司第三季度实现营业总收入3.68亿元，同比增长24.40%，环比下降5.55%；归母净利润-191.57万元，同比增长96.91%，环比下降184.23%；扣非净利润-1969.94万元，同比增长73.28%，环比增长43.46%。

　　资料显示，公司致力于高性能微波电子、航海装备及其产品的研发设计与制造，是航天、航空、航海，三航系统解决方案服务配套商，产品覆盖航天通讯、航空雷达、航海船艇三大领域。按业务属性分为军工电子和智能船艇两个业务板块。

　　2023年前三季度，公司毛利率为28.54%，同比上升1.22个百分点；净利率为1.52%，较上年同期上升18.38个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为28.10%，同比上升1.27个百分点，环比上升1.76个百分点；净利率为0.70%，较上年同期上升20.59个百分点，较上一季度下降0.67个百分点。

　　数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为-0.07%，较上年同期下降0.05个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为1.37%，较上年同期增长1.74个百分点。

　　2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为-3.51亿元，同比增加9222.23万元；筹资活动现金流净额2.60亿元，同比减少1.04亿元，主要系上年同期新增大额项目贷款产生较大的筹资现金流入，同时报告期内减少了票据融资业务所致；投资活动现金流净额1508.53万元，上年同期为-8399.3万元，主要系报告期内处置子公司珠海宝达与成都迈威土地使用权增加投资回款，同时随着产线的投入与工程的完工相应的工程及设备款项投入减少所致。

　　进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-3.67亿元，上年同期为-4.30亿元。

　　2023年前三季度，公司营业收入现金比为67.89%，净现比为-6871.98%。

　　2023年前三季度，公司期间费用为3.31亿元，较上年同期减少1568.47万元；期间费用率为30.74%，较上年同期下降6.84个百分点。其中，销售费用同比下降20.74%，管理费用同比增长7.45%，研发费用同比下降6.58%，财务费用同比下降10.71%。

　　资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司应收账款较上年末增加18.77%，占公司总资产比重上升5.54个百分点；货币资金较上年末减少63.01%，占公司总资产比重下降4.34个百分点；应收票据较上年末减少48.06%，占公司总资产比重下降3.40个百分点；存货较上年末增加12.46%，占公司总资产比重上升1.56个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司其他流动负债较上年末减少56.17%，占公司总资产比重下降4.14个百分点；短期借款较上年末减少12.31%，占公司总资产比重下降1.63个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加31.02%，占公司总资产比重上升1.22个百分点；应付账款较上年末增加9.31%，占公司总资产比重上升1.49个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为54.01%，相比上年末下降3.36个百分点；有息资产负债率为28.39%，相比上年末下降0.82个百分点。

　　三季报显示，2023年三季度末公司十大流通股东中，新进股东为深圳中电能源控股有限责任公司，取代了上半年末的长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、富国中证军工指数型证券投资基金持股有所上升，湖南太阳鸟控股有限公司、太阳鸟控股-财信证券-19太控EB担保及信托财产专户、嘉兴锐联三号股权投资合伙企业(有限合伙)、天通控股股份有限公司、李跃先持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为7.84万户，较上半年末下降了652户，降幅0.82%；户均持股市值由上半年末的9.28万元下降至8.60万元，降幅为7.33%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。