教育机构教育股底部临近机构看好政策+格局改善

发布时间： 2024-06-17 本站作者【字体：大中小】浏览：次

　　近期，教育股底部明显走强，上周二*ST开元20cm涨停，中公教育涨停，昂立教育、科德教育等当天涨幅均超4%。上周，*ST开元逆市上涨近16%，中公教育、传智教育、科德教育、学大教育、昂立教育等周涨幅均超5%。

　　中信建投证券表示，时值暑期招生旺季，头部机构加快线下网点扩张以及教师招聘为暑期储备产能，预计暑期报班需求强劲、有望支撑未来成长持续性。

　　民生证券表示，临近暑期，全国多地针对校外培训的监管动作变多，但在预期范围内。从近期统计的重点公司新增教学点情况看，头部机构发展趋势较好，关注暑期招生进展。

　　在经过连续3年的业绩下滑后，今年一季度，A股部分教育个股业绩反转。15只教育股中，有9只一季度实现盈利，中公教育、学大教育等盈利规模超5000万元。从单季度环比来看，更是有12只教育股一季度净利润环比增长，博瑞传播、中国高科、中公教育、昂立教育等环比增幅甚至超过100%。

　　2024年或许是教培行业重新向上的起点。今年2月8日，教育部发布了《校外培训管理条例》的征求意见稿，新规对于教育培训行业既非完全开放，也非再度收紧，而是强调要依法推进，规范整个市场。国投证券指出，监管着力点已经从“堵”转向“疏”，叠加行业供给出清，看好教育行业未来发展，中航证券认为，政策更加强调有序、理性地运营，行业政策有望进入到稳定期。

　　龙头公司经营业绩明显向好。以中公教育为例，公司在6月4日接受机构调研时表示，根据一季度公司实现营业收入7.63亿元，归母净利润8200万元，同比增长240%。经营活动产生的现金流量净额为1.45亿元，去年同期为-4.94亿元。整体发展来看，公司业务正在持续恢复中。

　　中公教育还表示，二季度从4月和5月的情况来看，公司经营处于稳步改善过程中，从实际市场招生和教学交付来看，中公教育的研发、教学和服务，依然保持在行业的领先水平。

　　通过三年整治，教培行业已大幅出清。根据申万宏源研报，“双减”后，义务教育线上、线下学科类教培机构压减率分别为80.2%和96%，参培率大幅萎缩至5%。同时由于各地推行政府指导价，人均培训支出下滑至原来压减预计到40%~60%的水平。

　　与此同时，“双减”淘汰学科培训产能导致部分需求转移至素养教培，申万宏源预计预计素养教培快速发展，市场规模将在25年达到4946亿元，3年复合增速37%。在公考领域，2023届高校毕业生人数达1158万，同比上一年增长82万，就业压力仍然存在，相关培训需求广泛且较为刚性。

　　华创证券研报指出，“政策+格局改善+业绩”三重共振，教培行业维持高景气度。政策维度，当前监管进入常态化阶段，定位校外培训是学校教育的有益补充，同时非学科牌照有序发放，各地执行层面稳步推进，后续政策有望维持稳定。行业维度、供给出清、需求旺盛、供需错配趋势持续。头部机构拥有明显的存量网点+新增审批合规优势，有望率先受益。

　　从未来上涨空间来看，有5只教育股获3家以上机构评级且给出一致预测目标价。以最新收盘价（6月14日）相比目标价来看，中公教育的机构一致预测未来股价涨幅最高，最新价相比目标价涨幅达到132.61%。