中证智能财讯 丹化科技（600844）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入8.61亿元，同比下降7.79%；归母净利润亏损3.93亿元，上年同期亏损2.93亿元；扣非净利润亏损4.00亿元，上年同期亏损3.05亿元；经营活动产生的现金流量净额为-9416.95万元，上年同期为-4559.42万元；报告期内，丹化科技基本每股收益为-0.3866元，加权平均净资产收益率为-53.32%。

　　以4月29日收盘价计算，丹化科技目前市盈率（TTM）约为-6.91倍，市净率（LF）约5.02倍，市销率（TTM）约3.15倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，丹化科技近三年营业总收入复合增长率为-7.14%，在化学原料行业已披露2023年数据的57家公司中排名第54。近三年净利润复合年增长率为-2.40%，排名31/57。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，乙二醇收入4.65亿元，同比下降6.30%，占营业收入的54.01%；草酸收入2.97亿元，同比下降12.93%，占营业收入的34.53%；催化剂收入0.51亿元，同比增长50.60%，占营业收入的5.95%。

　　2023年，公司毛利率为-22.73%，同比下降27.49个百分点；净利率为-58.46%，较上年同期下降17.98个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-47.15%，同比下降24.82个百分点，环比上升3.76个百分点；净利率为-130.63%，较上年同期上升53.69个百分点，较上一季度下降54.50个百分点。

　　分产品看，乙二醇、草酸、催化剂2023年毛利率分别为-71.72%、45.20%、13.00%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.33亿元，占总销售金额比例为50.57%，公司前五名供应商合计采购金额6.27亿元，占年度采购总额比例为74.75%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-53.32%，较上年同期下降26.28个百分点；公司2023年投入资本回报率为-40.00%，较上年同期下降27.34个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为-9416.95万元，同比减少4857.53万元；筹资活动现金流净额8048.53万元，同比增加6935.55万元；投资活动现金流净额-935.38万元，上年同期为-49.09万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.00亿元，上年同期为-0.48亿元。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.52次，上年同期为0.45次（2022年行业平均值为0.73次，公司位居同行业54/58）；固定资产周转率为0.73次，上年同期为0.67次（2022年行业平均值为2.37次，公司位居同行业56/58）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为43.21次、11.31次。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末减少15.61%，占公司总资产比重上升5.03个百分点；存货较上年末减少49.34%，占公司总资产比重下降2.37个百分点；无形资产较上年末减少2.78%，占公司总资产比重上升1.59个百分点；长期待摊费用较上年末减少41.41%，占公司总资产比重下降0.86个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加172.08%，占公司总资产比重上升8.22个百分点；长期应付款合计较上年末减少49.92%，占公司总资产比重下降1.00个百分点；短期借款较上年末增加15.02%，占公司总资产比重上升3.42个百分点，主要系报告期借款及应付利息增加；应付账款较上年末增加4.85%，占公司总资产比重上升3.67个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6286.64万元，占净资产的11.64%，较上年末减少6121.98万元。其中，存货跌价准备为4644.88万元，计提比例为42.49%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为3247.43万元，同比下降31.37%；研发投入占营业收入比例为3.77%，相比上年同期下降1.30个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为46.80%，相比上年末上升15.72个百分点；有息资产负债率为12.88%，相比上年末上升3.85个百分点。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为张大龙，取代了三季度末的王卓亮。在具体持股比例上，季红兵持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2023年末，公司股东总户数为5.56万户，较三季度末增长了1600户，增幅2.96%；户均持股市值由三季度末的5.61万元下降至5.54万元，降幅为1.25%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。